看跌不跌的盤，後面是危險？還是有些我們不知道的因素？

橫盤讓人疑惑，VIX低、Put/Call低、基本面高估，但資金風險偏好為什麼從沒離開過

重點

高檔橫盤雖出現滯漲型態，但也有可是強勢多頭的強勢整理方式

• 美股大盤目前高檔整理區間，但並未破位下跌。

• 「高9」後透過時間換空間修正乖離，10MA貼近、20MA持續上揚，結構未破壞，動能未散。這種整理形態類似6/11～6/23走法，後續若均線跟上，有機會展開下一波上攻。
  

基本面不看好續漲，但市場也沒跌：資金與動能主導

• 雖然S&P500本益比偏高、估值昂貴，但VIX低、Put/Call Ratio低，市場資金仍具風險偏好。

• 對等關稅雖出現，但行情呈現「看跌不跌」現象，主因是市場在預期後面有一個未來可能支撐估值的因素。